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煤炭企业积极套保煤焦合约成期市新星【婴童】

发布时间:2019-07-12 11:02:57 阅读: 来源:楼梯踏板厂家

煤炭企业积极套保 煤焦合约成期市新星

尽管上市时间不算长,但是煤焦合约已经成为国内期货市场的交易明星。在持续下跌的大行情下,煤炭企业法人代表持仓绝对值稳步增加,参与套期保值的热情高,使得煤焦期货价格与现货价格更为贴近。

焦炭已成为国内最活跃的合约之一。根据大商所的统计数据,截至2013年7月19日,焦炭期货共上市运行549个交易日,35个合约挂牌交易,累计成交2.28亿手,合228.29亿吨,总成交额36.57万亿元,日均成交41.58万手,日均持仓8.66万手。尤其是从2012年6月26日后,成交逐步活跃,至2013年7月19日的258个交易日,总共成交22473.45万手,占总成交量的98.44%,日均成交87.11万手,日均持仓17.41万手。

焦煤期货自3月22日上市以来,至今已平稳运行4个月,截至7月19日,在焦煤期货上市的78个交易日里,共成交2944.85万手,相当于17.67亿吨焦煤,总成交额2万亿元,最大日成交量为105.12万手,日均成交量37.75万手,日均成交额256.41亿元,日均持仓14.32万手,日均换手率2.73倍,日均短线量占比为78.14%。

在贴近现货市场方面,焦煤期货上市后,期货价格基本围绕现货价格波动,主力合约JM1309与基准交割地京唐港的蒙古煤现货价格的基差最大为86元/吨,最小为-49元/吨,平均基差只有7.8元/吨。焦煤期货价格对现货远期供求关系的预测和指导作用显著。焦煤自3月22日上市至4月底,期货价格从1260元/吨下跌至1140元/吨左右,而同期现货价格一直保持为1230元/吨和1225元/吨。

2012年以来焦炭期货价格与现货价格的相关性显著提高,2012年达到0.91。从期货价格与地区价格的相关性看,2012年达到0.89。从最后交易日的期现价格回归情况看,21个完成交易的合约,最后交易日平均基差为33.9元/吨,与交割结算价的比值为1.99%,回归情况较为理想。

值得注意的是,煤焦产业链客户参与热情非常高。根据大商所的统计数据显示,焦煤期货上市以来,法人客户持仓是绝对值和占比均在稳步提高,相关产业客户表现了较强的套保意愿。上市以来,法人持仓平均值为5.6万手,平均占比为18.28%。焦煤产业客户反响积极,焦化企业、焦煤贸易商、钢厂等全链条的产业客户均有参与,国内最大的焦煤生产企业山西焦煤集团、国内最大的蒙古焦煤进口商中铝国贸、国内最大的澳洲焦煤进口商中冶联合都已开户交易。

焦炭期货的持仓数据也表明,法人持仓绝对值占比稳步提高,相关产业客户表现了较强的套保意愿。法人客户持仓占比最高达到42%,上市以来平均持仓占比为18.3%。法人客户持仓绝对值稳步增加,最高日持仓量达到4.69万手,进入7月份以来,多日日持仓量均在4万手以上。据了解,今年参与焦煤和焦炭的法人客户数近2000个,有14万个个人户参与交易。

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